Слабые экономические показатели Китая могут повлиять на импорт сырья

Слабые экономические данные Китая по ряду показателей могут привести к снижению импорта сырьевых товаров, однако это влияние будет отложенным.  Об этом в колонке для Reuters пишет обозреватель Клайд Рассел.

По данным Национального бюро статистики (NBS), в мае индекс менеджеров по закупкам (PMI) упал до пятимесячного минимума в 48,8 пункта. Показатель уже второй месяц находится ниже уровня 50.

Слабость производственного сектора в стране сопровождается низкими результатами в других секторах. Так, по подсчетам Reuters на основе официальных данных, в апреле инвестиции в недвижимость упали на 16,2% г./г. Продажи недвижимости по площади в указанный период снизились на 11,8% г./г. Кроме того, за январь-апрель текущего года доходы промышленников КНР сократились на 21,4% г./г. Рост продемонстрировали розничные продажи, однако даже этот показатель не оправдал ожиданий рынка.

Слабые показатели в секторах строительства, инфраструктуры и в производственном секторе в ближайшие месяцы могут отразиться на спросе на сырье, в частности металлургическое, пишет Клайд Рассел. Показатели по итогам мая, вероятно, будут стабильными, однако это объясняется отложенным влиянием – заказанные грузы еще продолжат поступать.  Импорт железной руды морем, по данным Refinitiv, ожидается на уровне около 93,29 млн т по сравнению с 90,44 млн т в апреле, что было зафиксировано китайской таможней. По сравнению с апрелем в мае 2023 года, по прогнозам, вырастет импорт сырой нефти и всех марок перевозимого морем угля.

Показатели импорта в мае, вероятно, отражают ожидания китайских нефтепереработчиков и меткомбинатов относительно экономического восстановления, однако реальные данные оказались слабее. И в этих условиях они могут рассмотреть возможность сокращения импорта в ближайшие месяцы, особенно если экономические показатели и дальше будут снижаться.

Однако одним из главных факторов влияния на импорт сырьевых товаров остается цена. Если цены на нефть, железную руду, уголь и медь будут продолжать падать,  возможно, китайские покупатели будут импортировать больше, чтобы создать запасы. Однако есть вероятность, что импортеры могут ожидать дальнейшего снижения цен.

Как сообщает SteelOrbis, в мае текущего года индекс закупочных цен на сырье в Китае составил 18,3%, что на 18,3 п.п. ниже, чем в апреле – это самый низкий уровень с начала года. В мае цены на все сырье демонстрировали тенденцию к понижению. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в металлургическом секторе в указанный период составил 35,5% (на 9,8 п.п. меньше, чем в апреле 2023-го).

Напомним, что ситуация в сталелитейном секторе Китая в краткосрочной перспективе может оставаться нестабильной как по балансу спроса и предложения, так и по ценам на сталь. Недавно металлурги Китая столкнулись резким падением цен на сталь, и сейчас меткомбинаты стоят перед выбором сокращать или возобновлять производство.