Ціни на піку. Очікується піке

Дещо дико прозвучить, але минулий рік можна назвати успішним для металургів України. За підсумками 2020 року обсяг виробництва сталі знизився лише на 1,1%. Хто б про таке міг подумати, наприклад, на початку квітня. А в останньому кварталі на ринку сформувалися такі умови, про які останні 10 років навіть мріяти ніхто не міг. Експортні ціни на г/к рулон доходили до $750 за тонну, на арматуру – $670, заготовку – $600. Як у кризовий період ми взагалі могли побачити такі високі ціни?

Епідемія COVID-19 спричинила дисбаланси на ринку. Навесні ми спостерігали найглибший і найбільш різкий в історії провал споживання сталі – до 50% у квітні р./р. Але вже за 6 місяців сталося найстрімкіше зростання попиту.

Під час весняного локдауну в Європі спад у промисловості виявився набагато сильнішим, ніж у будівництві. Тому ціни на плоский прокат падали сильніше, ніж на довгомірний. Пік падіння цін на г/к рулон сягав 25%, і рівень цін тримався нижче $400 протягом двох місяців. Низка виробників саме цього сегменту зупинили потужності. У квітні в простої опинилася кожна третя доменна піч у ЄС. Значна невизначеність не давала змоги прийняти рішення про своєчасний запуск. Тому пропозиція не встигла за відновленням попиту. Станом на січень 2021 року в простої перебували 8 печей загальною потужністю 11 млн т, що становить 5% від загальної потужності в регіоні.

Натомість попит у ЄС від вересня повністю відновився до рівнів 2019 року. Так, відвантаження плоского прокату сервісними центрами у вересні демонстрували зростання на 3,3% р./р., а в листопаді – на 8,8%. Ми очікуємо, що за підсумками четвертого кварталу 2020 року видиме споживання сталі в ЄС зросло на 8,8%.

Це і є причини «цінового ралі» наприкінці року. Попит у Європі повністю відновився, низка потужностей у простої, є дефіцит внутрішньої пропозиції, але покрити його за рахунок імпорту неможливо через дію захисних заходів. Нарешті протекціонізм допоміг. Європейські споживачі стали заручниками політики постійного закручування гайок для імпортерів. У результаті – на ринку паніка, покупці не можуть забезпечити свої потреби, зліт цін, зокрема й на сировину. Динаміка цін на довгомірний прокат була скромнішою й була продиктована переважно зростанням цін на сировину.

Таке швидке відновлення попиту було несподіванкою для всіх. Особливо якщо врахувати, що економіка ще далека від рівнів 2019 року. Наприклад, ВВП єврозони в четвертому кварталі впав на 5,4% р./р. Тобто, з одного боку, зростання споживання сталі на 8,8%, з іншого – 5,4% падіння економіки. Згідно з прогнозами майже всіх світових фінансових інститутів, ВВП в єврозоні відновиться до рівня кінця 2019 року лише в другому кварталі 2022 року.

Тобто динаміка ринку сталі наприкінці минулого року розійшлася з динамікою відновлення економіки. Цей факт може бути зумовлений такими причинами:

1. У результаті пандемії сектор послуг постраждав набагато сильніше, ніж галузі споживання сталі.

2. Програми стимулювання підтримали саме галузі споживання сталі.

3. Сплеск попиту на сталь у четвертому кварталі є тимчасовим і незабаром скоригується відповідно до слабшої динаміки ВВП.

При цьому потенціал пропозиції в ЄС повністю відновиться уже в першому кварталі поточного року – заплановано запуск доменних печей потужністю 8 млн т і 2,5 млн т електропечей.

Тобто дисбаланс попиту й пропозиції в найближчі два-три місяці буде усунуто. З одного боку, рівень попиту має шанси дещо охолонути з огляду на прогнози про повільне відновлення економік у кількох регіонах, ризики, пов’язані з триваючою епідемією, й очікуване скорочення стимулів у Китаї. З іншого боку – відновлюється пропозиція.

Надалі очікується зниження цін: різке наприкінці першого – початку другого кварталу, плавне – до кінця року. Якщо говорити про рівні, то ціна на г/к рулон може опуститися до $500 до кінця року, або мінус 30% від рівня січня. Від більш значного зниження ціни на прокат буде стримувати ціна на ЗРС. За прогнозами Департаменту промисловості, науки, енергії і ресурсів Австралії, середня ціна на ЗРС у 2021 році буде вищою за $100. Проблеми з відновленням видобутку в Бразилії нададуть ринку підтримку.

Найкращий період року металурги вже прожили. Але загалом рік обіцяє бути непоганим.

Оригінал матеріалу опублікований тут