Експерти прогнозують зниження темпів зростання ВВП єврозони у 2020 році

Зростання економіки єврозони у 2020 році продовжить сповільнюватися третій рік поспіль. Такі висновки робить видання Financial Times за результатами опитування 34 економістів.

«Стримуючими факторами для економіки стануть політична нестабільність, напруженість у сфері торгівлі й дестабілізація автомобільного сектору», – йдеться в публікації.

Європейський центральний банк (ЄЦБ) прогнозує, що економіка єврозони зросте на 1,1% у 2020 році порівняно з 1,2% у 2019 році, на 1,8% – в 2018-му і на 2,4% – у 2017-му.

Однак 34 опитаних Financial Times економісти дали більш песимістичну оцінку. У середньому вони оцінюють зростання ВВП єврозони у 2020 році нижче за 1%. Це мінімальний показник за сім років. При цьому їхні прогнози варіюються від нульового зростання до підйому на 1,5%.

Експерти вважають, що подальше сповільнення зростання економіки єврозони може змусити нову главу ЄЦБ Крістін Лагард розглянути додаткові заходи пом’якшення грошово-кредитної політики. Це також може зумовити посилення закликів до влади таких країн, як Німеччина й Нідерланди, вдатися до податково-бюджетних заходів стимулювання.

Грошово-кредитна політика

ЄЦБ у вересні знизив процентну ставку за депозитами на 0,1 процентного пункту – до мінус 0,5% річних. Крім того, керівництво Центробанку прийняло рішення запровадити багаторівневу систему застосування ставки по депозитах.

Відповідно до нової системи, частина депозитів, розміщених банками в ЄЦБ, буде звільнена від негативної ставки. Такий захід має на меті пом’якшити негативні наслідки зниження ставки для банків єврозони.

Керівництво ЄЦБ також вирішило відновити програму купівлі активів з 1 листопада. Обсяг кіпівель становитиме €20 млрд на місяць.

Однак з огляду на зростання побоювань щодо негативних наслідків нетрадиційної грошово-кредитної політики деякі економісти припускають, що у Європейського центробанку можуть закінчитися інструменти для боротьби з подальшим уповільненням зростання ВВП.

Незважаючи на ослаблення економічних показників, більшість опитаних FT економістів очікують, що ЄЦБ утримається від подальшого пом’якшення грошово-кредитної політики.

«Наш базовий сценарій передбачає збереження посередніх показників за відсутності активного відновлення світового попиту, вичерпання грошово-кредитних стимулів і відсутності рішучої податково-бюджетної підтримки», – зазначає Жиль Мєк, економіст французької страхової компанії AXA.

Лише дев’ять з 34 опитаних економістів очікують подальшого зниження ставок ЄЦБ у 2020 році. 24 не чекають змін монетарної політики регулятора. Один експерт прогнозує підвищення ставок.

Половина економістів очікують, що ЄЦБ продовжить проводити програму купівлі облігацій на суму €20 млрд на місяць протягом року. Тоді як 10 експертів прогнозують її скорочення або припинення, а шість економістів – її розширення.

На думку Лукреції Рейхлин, викладача економіки Лондонської школи бізнесу, найбільшими ризиками для економіки єврозони є «пов’язані з торгівлею загрози з боку США і КНР, а також Brexit». Крім того, вона бачить загрозу з боку «політичних ризиків» в Італії.

Дві третини економістів сумніваються в тому, що заклики Крістін Лагард до проведення Німеччиною та Нідерландами масштабних податково-бюджетних стимулів увінчаються успіхом, попри те, що з нею погоджуються більшість економістів.

Інфляція і промвиробництво

ЄЦБ очікує, що інфляція в єврозоні знизиться у 2019 році до 1,2% з 1,8% у 2018 році. Трохи більше половини опитаних Financial Times економістів прогнозують подальше зниження інфляції у 2020 році. Це ще більше віддалить її значення від цільового показника для ЄЦБ на рівні близько 2%.

Обсяг промислового виробництва в єврозоні різко скоротився у 2019 році, проте сектор послуг, сфокусований на внутрішньому ринку, виявився стійким. На думку Пола Діггла, економіста британської Aberdeen Standard Investments, у 2020 році ситуація може змінитися.

«Промвиробництво досягне дна і дещо відновиться», – сказав він, відзначивши при цьому, що сектор послуг і ринок праці сповільнюватимуться й надалі.

Очікування аналітиків GMK Center на 2020 рік після різкого скорочення споживання сталі у 2019 році в ключових для України регіонах (в Євросоюзі – на 3%, у країнах MENA – на 7%, у Туреччині – на 20%) мають помірно обережний характер.