Рентабельність вантажоперевезень УЗ за EBITDA у 2019 році сягнула 38%

Рентабельність вантажних перевезень АТ «Укрзалізниця» за показником EBITDA у 2019 році сягнула 38%. Такого висновку дійшли аналітики GMК Center на підставі розрахунку даних річного звіту залізничного оператора.

«Це надзвичайно високий показник, недосяжний для подібних компаній. Наприклад, аналогічний показник польського оператора PKP Cargo у 2018 році становив 17,5%. Вантажний бізнес Deutsche Bahn, який мав консультувати вітчизняного оператора, про такий рівень прибутковості може лише мріяти. У 2019 році рентабельність за EBITDA компанії становила 0,3%», – зазначає Андрій Тарасенко, головний аналітик GMК Center.

Однак загальний показник EBITDA «Укрзалізниці» з урахуванням пасажирських перевезень становив 17 млрд грн, а рентабельність – 19,2%.

Виручка від вантажоперевезень «Укрзалізниці» зростає з 2015 року із середнім темпом CAGR у 10%. Однак при цьому спостерігається падіння обсягів вантажоперевезень: з 2015 року накопичувально на 10,5%.

«Якщо не брати до уваги фактор падіння вантажоперевезень, то лише за рахунок тарифів виручка сегмента в середньому росла на 13,3%, що повністю відповідає середньому CAGR індексу цін товаровиробників в 2015-2019 рр. (13,7%). Тобто для нового витка зростання тарифів «Укрзалізниці» на вантажоперевезення немає підстав. Зростання тарифів за останні чотири роки повністю відповідає ІЦВ, а рентабельність сегмента – набагато вища за середньогалузеві значення», – зазначає Андрій Тарасенко.

Загалом «Укрзалізниця» у 2019 році отримала 28 млрд грн EBITDA від вантажоперевезень: 19,45 млрд грн операційного прибутку і 8,55 млрд грн амортизації. Це на 2,3 млрд грн більше, ніж у 2018 році. Операційні збитки від пасажирських перевезень зросли на 0,5 млрд грн – до 12,8 млрд грн.

Як повідомляв GMК Center, «Укрзалізниця» неодноразово піднімала питання автоматичної індексації залізничних тарифів на вантажоперевезення на індекс цін промислових виробників. Проти такої ініціативи регулярно виступають найбільші вантажовласники країни.